基金华宝策略APP下载碳酸锂行情震荡后市价格或回调

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　　文章来源：中国经营报

　　中经记者李哲北京报道

　　连日来，碳酸锂价格坐上“过山车”，从跌至6万元/吨以下，跳涨至超过8万元/吨。截至8月14日收盘，碳酸锂期货主力合约2511报收8.53万元/吨。

　　与此同时，天齐锂业（002466.SZ、09696.HK）、赣锋锂业（002460.SZ、01772.HK）等锂电概念股也一度应声上涨。

　　业内普遍认为，上述行情与近期部分企业的锂矿被关停或整改有关。真锂研究院创始人墨柯向《中国经营报》记者表示：“无论是宜春的锂矿资源还是盐湖锂资源的关停，在今年年初的时候，行业就已经做了一定的预判。随着锂价的走低，这些矿产的开采越来越不具备经济效益。”在他看来，碳酸锂价格短期上涨是脱离基本面的，背后更主要的因素在于资本的扰动。

　　短期价格震荡

　　近日，碳酸锂价格出现异动。8月12日，碳酸锂期货主力合约2511开盘一度上涨9.77%，报8.88万元/吨。8月14日收盘时，碳酸锂期货主力合约2511回落至8.53万元/吨，但仍比之前低于6万元/吨的价格高出不少。

　　在此背景下，锂电概念股走强。截至8月15日收盘，天齐锂业A股报收43.74元/股，涨幅1.65%。此外，盛新锂能（002240.SZ）报收17.89元/股，上涨1.88%；赣锋锂业收于38.77元/股，涨幅为2.24%。

　　对于碳酸锂价格出现的短期波动，业内有观点认为，这或与部分锂矿关停相关。

　　8月11日，宁德时代（300750.SZ，03750.HK）在互动e平台回应投资者问询时证实，其宜春枧下窝矿山在采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业，正按相关规定办理延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产。

　　此外，藏格矿业（000408.SZ）曾于7月公告披露，其全资子公司格尔木藏格锂业有限公司已按相关部门要求停产。藏格矿业方面表示，其正积极推进锂资源开采手续办理，待手续完善后，将及时申请复产。

　　墨柯指出：“采矿证到期并非上述锂矿资源停产的主要原因，相关税收的税种调整才是关键因素。”

　　墨柯解释称，地方政府想要调整开采矿区的税种。此前部分矿产以瓷土矿的税种申请开采，其税收与锂矿存在差异。墨柯表示，青海一些盐湖锂资源关停也涉及类似地方税种调整。

　　这与7月1日生效的新修订《中华人民共和国矿产资源法》密切相关。该法律将锂列为独立矿种，并提高了伴生锂资源氧化锂品位门槛至0.4%。低于该品位但实际用于提锂的，须重新申报矿种并补缴资源税。

　　7月7日，宜春市自然资源局发布《关于编制储量核实报告的通知》，要求当地8座矿种登记为陶瓷土或高岭土，但实际涉锂的矿山在9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制，锂资源作为主矿种的许可证变更需要逐级审批最终由自然资源部发证。

　　墨柯认为，上半年碳酸锂价格下行，已使部分矿产开采丧失经济性，地方政府正借此机会，解决采矿权和税收问题。

　　自2022年碳酸锂价格从历史高点回落以来，累计跌幅已经超过九成，这直接挤压了上游企业的利润空间。彼时，市场供需失衡，产能出清问题亟待解决。

　　墨柯认为，通过提高准入门槛和合规成本，可以自然地过滤掉一批资金实力不足、技术水平落后、环保措施不到位的投机性产能，从而在供给侧实现落后淘汰，缓解“内卷”压力，重塑行业生态，引导产业进入一个更加健康、有序和高质量发展的新阶段。

　　后市或回调下行

　　尽管近期碳酸锂价格跳涨，但行业整体供需宽松格局未变。

　　2025年上半年，全球锂资源供应区域结构性调整显著：澳大利亚部分矿山减停产影响精矿产能约75万吨，占其总产能的14%；非洲成为锂矿新增长极，推动矿石回流中国。中国有色金属工业协会锂业分会数据显示，1—6月国内碳酸锂产量为43.15万吨，同比增加44.58%。

　　受供需关系影响，2025年上半年碳酸锂价格进一步滑落。1月中上旬，下游材料厂处于春节前备货期，采购活跃，同时部分上游锂盐厂节前检修导致供应偏紧，共同推动现货价格持续上涨至8万元/吨附近；春节假期结束后，由于下游前期备货充足，采购意愿明显减弱，且碳酸锂产量逐步回升，市场供应转向宽松，价格因此承压下行；进入4月，下游材料厂的客供比例持续提升，进一步抑制其采购和备库需求，加之期货市场多空博弈激烈影响市场心态，碳酸锂价格一度跌至6万元/吨以下；直至6月，价格显现企稳迹象。

　　目前，锂电市场还受到“内卷式”竞争的困扰。为此，中国有色金属工业协会锂业分会于8月12日发布《关于锂行业健康发展的倡议书》，呼吁企业加强上下游协同，维护产业安全。抵制无序竞争、垄断市场、虚假宣传等行为，合理布局新建产能。

　　中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼秘书长段德炳表示，要充分认识“内卷式”竞争的危害，响应中央综合整治“内卷式”竞争的部署，加强自律行为建设，自觉营造良好产业生态，共同维护锂电产业链循环畅通与各环节有效增长。

　　在墨柯看来，锂电池上游的“内卷”最终需要通过市场竞争淘汰非经济性产能以实现供需再平衡。“拿矿成本是上游企业经营业绩的试金石。不排除巨头公司爆雷的可能，行业面临着结构调整与重组，如果此级别的重组和调整出现，将对碳酸锂价格造成较大影响，明年拐点未必会出现。”

　　对于后市，墨柯判断，碳酸锂价格短期上涨更多是资本的扰动，脱离基本面。“反内卷”倡议短期将起到正向引导，但碳酸锂价格或仍将震荡下行。他预计到2026年年初，碳酸锂价格将回落至6万元/吨以下的价格区间。

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